El 6 de junio de 2025, el Banco Central Europeo (BCE) anunció una nueva rebaja de sus tipos de interés al 2 %, en medio de una inflación estabilizada en el objetivo histórico del 2 % y un crecimiento “más vigoroso de lo esperado”. En paralelo, el Banco de la Reserva de India (RBI) –preocupado por la desaceleración económica– redujo tanto su tasa de referencia como los coeficientes de reservas obligatorias para estimular el crédito y el consumo doméstico. Adicionalmente, la cuota creciente de exportaciones chinas de minerales de tierras raras ha generado cautela en Europa y Estados Unidos, por su relevancia en industrias tecnológicas y de defensa.
En la reunión de política monetaria celebrada el 6 de junio, el BCE decidió reducir sus tipos de interés en 25 puntos básicos, dejándolos en el 2 %. Este ajuste implica la séptima rebaja consecutiva desde junio de 2024 y obedece a la desaceleración inflacionaria que situó la inflación interanual de la zona euro en el 2 %, nivel considerado equivalente al objetivo a mediano plazo.
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, señaló que, si bien la inflación ha convergido al nivel deseado, “persisten riesgos de recesión en algunos socios económicos” debido a las tensiones comerciales internacionales y al alza en los costes energéticos. Asimismo, Lagarde destacó que el crecimiento en el primer trimestre de 2025 registró un avance del 0,6 %, superior a las previsiones iniciales, gracias al impulso del consumo interno y a la recuperación del sector industrial en países como Alemania y Francia.
Los analistas señalan que, con esta rebaja, el BCE busca sostener el dinamismo del crédito y evitar una contracción en la demanda interna, toda vez que los aranceles vigentes y las interrupciones en las cadenas de suministro continúan pesando sobre la producción. No obstante, advierten que la eficacia de la medida dependerá de la evolución de los precios de la energía y de la capacidad de los Gobiernos nacionales para implementar políticas fiscales coordinadas.
En un movimiento sorpresivo, el RBI anunció simultáneamente una reducción de 50 puntos básicos en su tasa de política monetaria, dejándola en el 5 %, así como una rebaja de 100 puntos básicos en los requisitos de reservas obligatorias para los bancos comerciales. El gobernador del RBI, Shaktikanta Das, explicó que estas decisiones buscan “incentivar el flujo de crédito hacia los sectores productivos y apoyar la recuperación del consumo interno ante señales de enfriamiento económico”.
Desde principios de 2025, India ha registrado un crecimiento interanual del PIB cercano al 4 %, por debajo del 5,1 % proyectado para el periodo, debido en parte a la caída en las exportaciones de bienes manufacturados y al encarecimiento de las materias primas importadas. Con este paquete de estímulo, el RBI pretende facilitar financiamiento a pequeñas y medianas empresas, así como a los consumidores que enfrentan presiones inflacionarias localizadas en alimentos y combustibles.
Expertos en economía india consideran que las medidas podrían animar al sector automotriz y a la industria de bienes de consumo duradero, pero advierten que, de prolongarse la desaceleración global, el impacto fiscal del estímulo podría limitarse si no va acompañado por reformas estructurales adicionales.
Mientras tanto, en Asia, el protagonismo de China en la producción y exportación de minerales de tierras raras ha encendido alertas en Europa y Estados Unidos. Estos minerales son esenciales para la fabricación de componentes tecnológicos avanzados –como imanes para coches eléctricos, turbinas eólicas y sistemas de misiles–, y China controla aproximadamente el 80 % de la oferta mundial.
Analistas de mercados señalan que, ante el aumento de la demanda global por estos insumos, las autoridades chinas podrían imponer restricciones a las exportaciones con el fin de impulsar su industria local de alto valor agregado. Esta estrategia tendría un doble efecto: por un lado, reforzaría la competitividad de las empresas nacionales chinas; por otro lado, encarecería el suministro de tecnologías críticas para Europa y Estados Unidos, obligando a esos mercados a buscar fuentes alternativas o invertir en capacidad de extracción propia.
En respuesta, varios países occidentales han iniciado proyectos de exploración de minerales de tierras raras en sus territorios, mientras la Unión Europea lanzó un plan de resiliencia para diversificar las cadenas de suministro y reducir la dependencia de origen chino. Sin embargo, estos esfuerzos requieren años de desarrollo y altos costos de inversión en infraestructura y refinería, por lo que la volatilidad de precios en los próximos trimestres podría acentuar la incertidumbre en los mercados tecnológicos y de defensa.
Tras los anuncios del BCE y el RBI, los mercados bursátiles mostraron reacciones mixtas. En Fráncfort, el índice DAX registró un avance del 0,3 %, alentado por la expectativa de que la rebaja del BCE impulse el crédito a las empresas alemanas. Por el contrario, en Milán, el FTSE MIB cerró con una caída del 0,5 % ante la preocupación por el débil dinamismo en Italia y España.
En Asia, el índice Sensex de Bombay repuntó un 0,7 % después de la decisión del RBI, reflejando el optimismo de los inversores locales. Sin embargo, el Hang Seng de Hong Kong sufrió un retroceso del 1,1 % por el nerviosismo ligado a las posibles restricciones chinas sobre tierras raras. En Wall Street, los futuros del S&P 500 se movieron en terreno negativo, influenciados por la persistente tensión en las cadenas de suministro y el temor a una ralentización global.
De cara a los próximos meses, los economistas advierten que la efectividad de las políticas acomodaticias dependerá de la coordinación entre bancos centrales y gobiernos nacionales. Además, subrayan que la dinámica de las exportaciones chinas de minerales de tierras raras mantendrá a los mercados tecnológicos en alerta máxima, mientras se busca una mayor diversificación de proveedores.
Créditos / Fuentes
- Business Insider España: “El BCE recorta tipos al 2 % y reconoce riesgos de recesión”
- Reuters: “BCE baja tasas por séptima vez consecutiva”
- Reuters: “RBI sorprende con recortes de tasa y reservas en India”